天康生物

1-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入21億元,同比增長(zhǎng)20.76%,營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.02億元,同比增長(zhǎng)9.4%,歸屬母公司所有者凈利潤(rùn)8601萬(wàn)元。

口蹄疫苗平穩(wěn)增長(zhǎng)、投資收益大幅增加(公司持有天康畜牧44%的股權(quán),該公司主業(yè)為種豬擴(kuò)繁,前三季度貢獻(xiàn)1093萬(wàn)元,預(yù)計(jì)全年或達(dá)到3000萬(wàn)元左右),是公司前三季度實(shí)現(xiàn)業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的主要原因。

飼料、棉蛋白業(yè)務(wù)面臨較大壓力,全年或僅為盈虧平衡。山東六和進(jìn)入河南市場(chǎng),近兩年宏展的產(chǎn)能擴(kuò)張主要依靠改建,使得河南宏展的產(chǎn)品市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)在逐年減弱,我們預(yù)計(jì),該子公司的凈利潤(rùn)率目前可能已不到1%(公司本部的凈利潤(rùn)率也僅為1.5%左右)。棉蛋白業(yè)務(wù),我們預(yù)估上年度壓榨規(guī)模約為15萬(wàn)噸棉籽,預(yù)計(jì)2011年收購(gòu)量與上年持平;由于棉油銷(xiāo)售的毛利率目前仍然為負(fù)值,加上產(chǎn)能利潤(rùn)率不足(阿克蘇、奎屯兩條生產(chǎn)線(xiàn)設(shè)計(jì)產(chǎn)能24萬(wàn)Ⅱ屯,滿(mǎn)產(chǎn)可達(dá)30萬(wàn)噸),整個(gè)板塊2011年或繼續(xù)保持盈虧平衡(根據(jù)母公司、與全并報(bào)表數(shù)據(jù)預(yù)計(jì),前三季度,阿克蘇、奎屯可能虧損1000多萬(wàn)元)。

疫苗板塊增長(zhǎng)放緩,口蹄疫疫苗貢獻(xiàn)80%左右收入。估計(jì),茌公司疫苗收入中,80%來(lái)自口蹄疫疫苗的貢獻(xiàn)(全國(guó)有5家單位生產(chǎn),所以市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)相比其它品種,不太激烈),目前市場(chǎng)占有率已達(dá)25%左右。我們預(yù)計(jì),公司2011年疫苗銷(xiāo)售收入同比增長(zhǎng)有望達(dá)到10%左右,其中口蹄疫增長(zhǎng)略高,其它疫苗因?yàn)槭袌?chǎng)價(jià)格下滑等原因,全年收入存在下滑的可能性。

金宇集團(tuán)

獸用生物制品業(yè)務(wù)是公司的主要看點(diǎn),公司以強(qiáng)制免疫疫苗尤其是口蹄疫疫苗為主,競(jìng)爭(zhēng)力強(qiáng),金宇保靈公司的口蹄疫O 型、亞洲I 型二價(jià)滅活疫苗在效力會(huì)檢中名列口蹄疫定點(diǎn)疫苗生產(chǎn)企業(yè)第一名,公司還將全力推進(jìn)與外部機(jī)構(gòu)合作研發(fā)口蹄疫懸浮培養(yǎng)三價(jià)疫苗,利用懸浮培養(yǎng)、純化、濃縮的技術(shù)優(yōu)勢(shì),研制高端疫苗;新建活菌苗生產(chǎn)線(xiàn)用于布氏桿菌等活菌類(lèi)疫苗,以尋求新的增長(zhǎng)點(diǎn)。公司銷(xiāo)售渠道以政府招標(biāo)采購(gòu)為主,未來(lái)將拓展市場(chǎng)化營(yíng)銷(xiāo)渠道。

2011年1-9月,公司營(yíng)業(yè)收入3.81億元,同比下降24.07%;營(yíng)業(yè)利潤(rùn)1.02億元,同比下降9.34%;歸屬母公司凈利潤(rùn)8867.52萬(wàn)元,同比下降2.25%;基本每股收益0.32元.

從單季度來(lái)看,2011年7-9月,公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.37億元,同比下降32.96%;歸屬母公司凈利潤(rùn)2484.36萬(wàn)元,同比下降26.46%,基本每股收益0.09元。

房地產(chǎn)及紡織業(yè)務(wù)拖累業(yè)績(jī)。報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)下降主要由于紡織加工及房地產(chǎn)收入下降影響。公司調(diào)整業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu),紡織業(yè)務(wù)退出。受?chē)?guó)家宏觀政策調(diào)控的負(fù)面影響較大,房地產(chǎn)收入下降,預(yù)計(jì)四季度仍將繼續(xù)下滑。而生物制品業(yè)務(wù)繼續(xù)保持增長(zhǎng)。

綜合毛利率提升,期間費(fèi)用率增加。報(bào)告期內(nèi),公司綜合毛利率同比增長(zhǎng)20.81個(gè)百分點(diǎn),主要是由于高毛利率的生物制品占比提高。期間費(fèi)用率同比增加17.65個(gè)百分點(diǎn)，主要是銷(xiāo)售費(fèi)用率和管理費(fèi)用率增長(zhǎng)明顯，是公司加大營(yíng)銷(xiāo)力度和研發(fā)力度的表現(xiàn),未來(lái)將體現(xiàn)為業(yè)績(jī)的增長(zhǎng)。

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